复星“聚焦主业”的成效，正在从资产结构传导到收入结构和增长路径。2026年上半年，复星国际(00656.HK)总收入达869.6亿元，其中，复星医药、豫园股份、复星葡萄牙保险、复星旅游板块四大核心产业合计收入达638.8亿元，占比73.5%，构建起集团稳健的基本盘。

这是一场持续多年的资源再配置。2022年以来，复星推进“瘦身健体、聚焦主业”，累计退出资产和业务回笼资金约750亿元；仅2026年上半年，便完成非战略非核心资产退出回流超120亿元。退出不是目的，回流的资金和资源，被重点投向已经形成优势的产业：医药健康、保险金融、文旅消费。对此，复星国际董事长郭广昌的表述很直接：“通过战略聚焦，复星可以更好地集中资源、精力，投向高增长核心赛道。”

医药健康，是复星战略聚焦的第一条主线。上半年，复星医药实现营业收入203.77亿元，扣非归母净利润11.44亿元，同比增长19.09%；旗下生物创新药平台复宏汉霖实现营收35.882亿元，同比增长27.3%。报告期内，复星医药7个创新药品共20项适应症于境内外获批上市，创新药品收入占制药业务收入比重提升至33.35%，成为增长的核心引擎。

保险业务，是“聚焦”过程中最为稳定的锚。上半年，复星旗下境内外保险公司业绩全线向好：复星葡萄牙保险在葡萄牙市场整体份额达30.1%，归母净利润1.65亿欧元，同比增长23.8%；复星保德信人寿规模保费达83.8亿元，同比增长52.2%，净利润7.8亿元，同比增长270%，半年净利润已超过2025年全年水平；复星联合健康保险收入同比增长36.2%，实现净利润5.72亿元。

文旅消费板块则在聚焦中持续提效。豫园股份上半年实现归母净利润1.6亿元，同比增长157%，扣非归母净利润实现同比扭亏，毛利率提升至18.6%；复星旅游板块实现收入99.2亿元，同比增长4%，Club Med全球度假村、三亚·亚特兰蒂斯入住率领跑同业。

值得注意的是，主业之间开始相互赋能。在8月28日举行的中期业绩会上，郭广昌表示：“优势的保险和优势的产业相结合，是复星三十多年一直想打通的‘任督二脉’。我觉得现在我们已经打通了，打通之后会极大地提升复星的产业能力和未来的盈利能力，会源源不断地给复星带来发展动力。”

“核心主业运营提质，稳定贡献利润，表明复星已经步入了加速增长的轨道。”市场分析人士表示。中信建投证券发表研报认为，复星国际主业保持较好成长，有望提升资产质量；国泰海通证券则指出，复星国际持续推进聚焦主业战略的同时，退出回流与降债成效显著。

“上半年业绩的修复不是偶然，而是复星坚守长期主义、持续深耕主业的必然结果。”郭广昌说。