11月4日，普冉股份(688766.SH)发布公告称，公司收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意普冉半导体(上海)股份有限公司发行股份、可转换公司债券购买资产并募集配套资金注册的批复》(证监许可〔2026〕3037号)，收购事项正式获得核准。交易完成后，普冉股份将实现对诺亚长天及其全资子公司SHM的100%控股。在存储行业供需格局重构、国产替代持续深化的产业节点上，进一步夯实“存储”、“存储+”、“存储X”的三线并行战略，标志着公司从NOR Flash细分龙头向综合型非易失性存储解决方案提供商的进阶迈出关键一步。

当前，存储器行业正处于供给结构性调整与需求多元化扩容的交汇期。供给端，全球头部存储厂商逐步收缩中小容量成熟品类供给，行业供需关系持续改善。需求端，AI技术从云端算力基础设施向端侧设备加速渗透，叠加智能汽车、工业控制、通信设备等领域的稳定需求，存储芯片的应用场景不断延展，从标准化的周期品逐步向智能设备核心组件转变。在此背景下，行业竞争的核心已转向全品类覆盖、系统级适配的综合能力较量，具备完整产品矩阵与全球化服务能力的厂商，将在产业链中掌握更强的话语权与客户粘性。

此次全资控股SHM，是普冉股份长期战略布局的自然延伸。近年来，公司以非易失性存储器为核心，逐步构建起“存储”“存储+”“存储X”三线并进的发展体系。作为基本盘的存储主业持续向大容量、高附加值、车规级方向升级：NOR Flash依托SONOS与ETOX双工艺平台实现全容量覆盖，大容量产品已导入工控、通讯、PC、服务器等领域；EEPROM同步推进大容量化与车规级布局，全系列产品通过AEC-Q100 Grade 1认证，在汽车电子多场景实现批量交付。在此基础上，“存储+”业务依托与EEPROM的协同深化拓展：MCU和VCM Driver产品在工业控制、AIoT领域快速放量，市场占有率稳步提升，产品结构持续优化；其中，采用M52内核的MCU产品聚焦高端家电、工业自动化及轻量级端侧AI场景，目前已投入批量生产并获得头部客户量产认可。

随着主业基本盘持续夯实、第二增长曲线步入放量阶段，“存储X”成为普冉股份进一步提升综合竞争优势的关键落点。目前，公司在2D NAND领域已取得实质性进展，自主研发设计的SLC NAND已有产品实现量产，其中512Mbit和1Gbit高、低压产品已量产，2Gbit产品完成回片测试，更大容量产品正处于规划开发中。在此基础上，通过对SHM的全资控股，公司将进一步整合双方在2D NAND领域的产品布局与业务资源，释放协同效能。

据Trendforce数据，SHM为2024年全球第四大SLC NAND厂商，其聚焦的SLC NAND、eMMC、MCP等高可靠性嵌入式存储产品，进一步补强了普冉股份在大容量、高集成度存储品类上的布局。随着本次收购落地，公司有望进一步构建起覆盖更完整的非易失性存储产品生态，通过多品类、多场景的业务结构增强应对行业周期波动的能力，提升长期经营韧性。

整体来看，此次收购获批是普冉股份存储产业布局深化的重要里程碑。在半导体国产替代与智能化升级的浪潮下，公司通过分阶段整合逐步完善产品矩阵、升级系统能力，战略路径清晰且稳健。对于普冉股份而言，监管落地只是产业整合的起点，后续如何将产品、技术与渠道的协同潜力转化为持续的经营成果，将是下一阶段的核心发力方向。随着三线战略的持续推进，公司有望在更广阔的非易失性存储市场中建立新的竞争优势。