10月27日晚间，聚飞光电(300303.SZ)披露2026年三季报。前三季度，公司实现营业收入26.22亿元，归母净利润12478.63万元，扣非净利润7498.04万元。在LED行业原材料价格波动、汇兑损失加剧及终端需求结构性调整的背景下，公司延续上半年稳健经营态势，坚持“深耕主业、拓展新域”的战略主线，经营韧性持续显现。

值得注意的是，公司还于同日披露回购公告，拟以不低于5000万元且不超过8000万元自有资金或自筹资金，通过集中竞价交易方式回购股份，回购股份价格不超过9.69元/股。据Choice数据统计，公司近三年已实施的现金分红及回购总额已达5.48亿元，为近三年年均归母净利润的将近2倍。叠加即将施行的新回购方案，公司持续以真金白银回馈投资者。

核心主业提质升级 专利研发夯实底座

2026前三季度，LED行业延续结构性分化格局，传统背光需求承压，中高端显示、汽车电子等细分赛道保持相对景气。聚飞光电通过产品结构升级与客户结构优化对冲行业波动，核心业务基本盘保持稳固，全球市场份额稳步提升。

Mini LED业务凭借技术与品牌优势，多款背光新品获得客户认可，其中Mini背光RGB高端TV方案在国内海信、韩系等头部客户实现多种型号量产交付，同时积极布局多晶系背光技术，巩固高端Mini LED背光赛道的先发优势。直显端，公司基于芯片级封装技术打造的Mini&Micro LED超高清显示屏系统先后落地深圳湾区之眼、龙岗区人工智能署、龙岗区疾控中心应急指挥中心等标杆项目，持续拓展政务、商用显示订单。

车规业务则由“照明与显示”向“智能交互”延伸，实现结构性升级。公司车用照明产品已进入丰田、一汽大众、上汽大众、比亚迪、奇瑞等主机厂及法雷奥、马瑞利等Tier1供应链，3W大功率车灯在多个主流主机厂实现批量供货。值得注意的是ISD(智能交互显示)领域的领先发展：公司相继获得上汽智己、广汽传祺、安滴、奇瑞捷途、长安汽车等多个车用ISD项目，市场份额持续提升。当前人车交互媒介在新能源汽车的渗透率持续提升，带动单车LED价值量上行，为车用业务打开长期增长空间。

研发与知识产权布局成为公司穿越周期的底层支撑。报告期内，公司研发投入1.58亿元，占营业收入的比重达6.02%；截至上半年末累计申请专利849余项，其中发明专利占比超50%。除自主研发外，公司通过专利受让补齐技术拼图，近期完成US9293663B1国际专利族受让，该专利涉及多晶LED封装焊盘及电路连接结构，可与公司现有LED封装、发光装置专利形成协同互补，为海外市场布局筑牢知识产权基础。

新兴赛道多点落地 打开多元增量空间

在巩固主业优势的同时，聚飞光电稳步推进新兴赛道产业化布局，光耦、智能穿戴、光通信等业务取得关键突破，构建多层次增长曲线。

光耦方面，公司已布局晶体管光耦、高速光耦、可控硅光耦、栅极驱动光耦等多款产品，覆盖电力电网、工业控制、消费电子、车载电子等应用场景。8月，公司光耦产品通过德国VDE最新标准认证，在此前已获UL认证的基础上，完成了欧洲及国际主流市场安全准入的双重卡位。

智能穿戴与红外传感业务方面，公司红外LED、PD持续供货小米、三星等头部终端，配套智能戒指、健康监测类穿戴产品出货量稳步增长；VCSEL产品在医疗美容、服务机器人、智能表计等多元场景持续量产落地。穿戴设备对红外器件的微型化、低功耗与一致性要求较高，公司在该领域的产品成熟度与客户覆盖面，使其在这一增量市场中具备先发优势。

光通信方面，公司400G/800G多模光引擎通过头部互联网及交换机厂商验证，NPO近封装光学平台启动预研，硅光模块CW光源封测产线具备小批量能力。同时，公司部分光器件产品已进入量产阶段，应用覆盖数据中心等场景。

业内分析指出，当前LED行业处于传统需求筑底、新兴应用加速崛起的结构切换期。聚飞光电在RGB-Mini LED、车载智能交互、红外穿戴、高速光耦等方向持续推出方案，精准把握行业机遇，后续伴随四季度消费电子传统旺季来临，叠加汽车智能化、算力基础设施建设带动下游需求释放，公司经营有望迎来边际改善，进一步强化穿越行业周期的成长能力。