在宏观经济复苏预期增强、全球大宗商品价格企稳回升的背景下，周期板块正迎来新一轮配置窗口。作为国内领先的指数化投资管理人，鹏华基金已构建起覆盖能源、化工、有色金属等核心周期赛道的ETF产品矩阵，为投资者提供高效、透明、低成本的一站式周期资产配置工具。其中，石油ETF鹏华(159697)凭借其供需共振、稀缺性与显著资金流入，成为当前市场关注焦点。 　　四维覆盖，四只ETF构建周期投资矩阵

鹏华基金深耕周期领域，精准捕捉不同细分赛道的投资机会，推出4只周期类ETF，形成“石油+有色+工业有色+化工”的全维度布局，覆盖周期行业核心产业链，满足投资者多样化配置需求。

石油ETF鹏华(159697)聚焦石油天然气赛道，追踪国证石油天然气指数，覆盖中国石油、中国海油、中国石化等龙头企业，精准把握油气行业周期波动机遇，是矩阵中的核心重点产品；化工ETF(159870)追踪中证细分化工产业主题指数，覆盖化学原料、化学制品等多个细分领域龙头，把握化工行业“反内卷”后的修复行情；有色ETF鹏华(159880)聚焦有色金属赛道，全面覆盖有色金属全产业链，受益于AI驱动的需求增长与供给刚性支撑；工业有色ETF鹏华(159162)则追踪中证工业有色金属主题指数，聚焦工业领域有色金属需求，填补细分赛道布局空白，丰富周期投资选择。

资金持续涌入，规模表现凸显市场认可

资金的流向是板块景气度与产品价值的直观体现。Wind数据显示，截至2026年2月5日，鹏华旗下周期类ETF均呈现显著的资金净流入态势，规模表现亮眼，彰显市场对其投资价值的高度认可。

石油ETF鹏华(159697)已经成为资金布局的核心焦点，规模呈现爆发式增长，从2025年12月31日的2.07亿增至当前的17.33亿，规模增长超700%，充分反映市场对油气行业周期复苏的强烈预期；化工ETF(159870)规模持续领跑同类，突破330亿大关，在同类ETF中遥遥领先；有色ETF鹏华(159880)，近20个交易日中有16天实现资金净流入，累计净流入额达3.05亿元，净利率达27.32%，资金流入稳定性突出。工业有色ETF鹏华(159162)作为2026年新成立产品，依托工业有色赛道的潜在机遇，或有望复制其他三只产品的成长路径，成为周期投资的新增长点。

稀缺性突出，核心产品具备独特竞争优势

鹏华周期ETF不仅规模领先，更具备显著的指数稀缺性与产品先发优势，构筑了差异化竞争壁垒。

例如石油ETF鹏华(159697)追踪的国证石油天然气指数，目前全市场仅3只ETF覆盖，而该产品不仅是成立最早的一只，更是当前规模最大的一只，有望更精准、高效地跟踪指数表现，捕捉油气行业的整体行情。该指数覆盖A股市场中从事石油、天然气勘探、开采、炼化、运输及销售等全产业链的核心上市公司，其中“三桶油”含量达42.04%，较同类油气指数占比更高。

化工ETF(159870)追踪的中证细分化工产业主题指数，是市场上最纯正的化工行业指数之一，覆盖50只化工细分领域龙头股，当前全市场仅6只ETF追踪该指数，该产品成立最早、规模最大，具备先发优势与规模效应；有色ETF鹏华(159880)稀缺性则最为显著，其追踪的国证有色指数，目前全市场仅该产品一只ETF覆盖，是投资者布局国证有色板块的唯一场内工具，能够独家把握该指数对应的行业机遇，具备不可替代的配置价值。此外，工业有色ETF鹏华(159162)，作为2026年新成立的细分赛道产品，追踪中证工业有色金属主题指数，聚焦工业领域有色金属需求，为投资者提供了更精细化的配置选择。

明星基金经理掌舵，把握周期投资脉搏

上述四只ETF均由鹏华基金指数与量化投资部基金经理闫冬管理。闫冬拥有16年证券从业经验，对大宗商品、产能周期、供需格局有深刻理解。

展望2026年，闫冬建议投资者关注“高低切换”的投资机会。虽然有色板块宏观逻辑依然坚挺，但其估值已处于历史高位。若2026年上半年美联储降息预期进一步催化导致板块急涨，投资者需警惕短期透支风险。相对而言，化工板块处于相对低估状态。随着PPI有望在2026年下半年转正，叠加“反内卷”政策的持续发酵，化工尤其是石化链条(PX、PTA、涤纶长丝)有望迎来周期底部的反转。此外，受益于储能需求超预期的锂电材料(六氟、隔膜等)，也正处于新一轮周期的拐点之上。同时他也强调，这轮周期行情的持续性或将超出市场预期。在“万物皆周期”的视角下，随着法治化约束的深化和新兴产业需求的释放，中国核心资产的价值重估之路才刚刚开始。

机构共识：周期股配置价值凸显

事实上，当前多家机构对2026年周期股的投资机会均持乐观态度，形成明确的市场共识。

石油方面，华泰证券认为地缘溢价或提前带动油价筑底反弹。26年1月以来，委内瑞拉、伊朗等地缘紧张局势再次引发市场供应风险担忧，数据显示地缘溢价已导致淡季油价筑底反弹，随着需求回升及全球性储备性累库，26Q2-Q3油价有望见底上探，叠加美联储降息对需求拉动，亚非拉地区成品油需求或景气上行，上调26年布伦特均价为65美元/桶(前值62美元/桶)。长期而言，考虑主要产油国边际成本及“利重于量”诉求，油价中枢存60美元/桶底部支撑。具备增产降本能力及天然气业务增量的能源龙头企业或将显现配置机遇；油价筑底后库存损失减少，炼化有望迎来盈利低迷下的景气反转。

中金公司展望未来表示有色行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市。在有色价格有望整体上行的背景下，增储上产及“十五五”规划进一步激活中国矿企成长性，有色矿业公司有望迎来重大发展机遇期，配置价值凸显。

可见，在供需共振、政策加持、资金加速流入以及产品稀缺性突出的多重利好下，鹏华基金周期类ETF矩阵已成为投资者布局大宗商品与上游资源的核心抓手，投资者可根据自身风险偏好与配置需求进行选择。其中，石油ETF鹏华(159697)凭借爆发式增长、龙头地位与独特指数覆盖，值得重点关注。