10月28日晚间，华懋科技(603306.SH)发布2025年三季报。财报显示，公司前三季度实现营业收入17.84亿元，同比增长15.87%；归母净利润1.72亿元。

值得关注的是，若剔除股份支付及可转债利息的影响，本报告期净利润为2.47亿元，较去年同期增长14.11%，扣非净利润为2.30亿元，较去年同期增长25.97%。

主营业务稳健增长，产能利用充足

2025年以来，国家层面推动汽车消费政策持续加码，包括以旧换新、新能源汽车下乡、购置税优化及多地补贴政策重启等组合措施，有效激发了消费者的购车热情。

中国汽车工业协会数据显示，前三季度全国汽车产销分别完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9%。其中，新能源汽车销量突破1100万辆，达到1122.8万辆，同比增长超过34%，占新车总销量的46.1%，继续担当拉动整体市场增长的主力。

在此背景下，华懋科技汽车被动安全业务实现稳健增长。报告期内，实现营业收入17.84亿元，同比增长15.87%，主要业务毛利率基本持平。

为应对持续增长的OPW气囊等产品需求，华懋科技产能利用率持续处于高位。在此背景下，公司位于越南的新建生产基地已于2025年第二季度正式投产，该工厂规划产能规模约20亿元人民币，目标市场覆盖东南亚、日韩及印度等地区。随着越南工厂产能逐步爬坡，预计将进一步优化公司整体产能布局，并为未来业绩贡献稳定新增量。

19亿元并购，切入AI算力核心赛道

自新“国九条”及“并购六条”发布以来，A股市场并购重组活跃度显著提升。截至10月21日，全年累计披露并购重组事件3,632单，同比增长6.45%。

2025年9月29日，华懋科技公布重组草案，拟以15.04亿元的交易对价，通过直接与间接方式收购富创优越剩余57.84%股权。交易完成后，富创优越将成为华懋科技全资子公司。

公开资料显示，富创优越为全球AI与算力制造产业链企业，专注于高速率光模块、高速铜缆连接器等高端组件智能制造。受益于AI应用落地与算力需求爆发，以及其“境内+境外”协同的生产布局，公司业务实现高速成长，已在全球AI及算力制造链中建立起重要地位。目前，富创优越已与2024年全球前十大光模块厂商中的三家及多家国内外高速铜缆企业达成稳定合作。2024年，富创优越营收达12.31亿元，净利润1.29亿元，业务与利润规模创下新高。

行业分析认为，作为“硬科技”代表的半导体行业正迎来并购重组窗口期，相关整合不仅是企业间的“强强联合”，更是中国硬科技产业向全球价值链上游攀升的必经之路。

长江证券指出，华懋科技对光模块PCBA龙头富创优越的收购稳步推进，标志着公司正式切入半导体与算力制造领域，有望打造全新成长极。在AI产业浪潮推动下，光模块行业将持续高增长，富创优越前景可期，未来有望显著增厚上市公司业绩。

展望未来，华懋科技已构建起清晰的战略发展路径。一方面，传统汽车被动安全基本盘稳固，同时伴随新能源汽车渗透率提升与越南产能释放，有望持续提供稳健现金流与利润支撑。另一方面，通过并购富创优越切入AI算力赛道，公司打开了高增长的半导体精密制造大门，有望在AI算力浪潮中打造“第二增长曲线”。

在“完善夯实现有业务、积极拓展新领域”的长期发展战略，华懋科技正逐步实现从汽车安全被动安全供应商，向横跨汽车与半导体两大高端制造领域的平台型企业跃迁，其未来发展路径与成长潜力，值得市场持续关注。